• La desaceleración de los precios fortalece el escenario para nuevos recortes en la tasa de interés, aunque la inflación subyacente mantiene presiones en servicios y mercancías.
La inflación en México continúa enviando señales de estabilidad. Durante la primera quincena de julio de 2026, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación anual de 3.10%, su nivel más bajo desde diciembre de 2020, de acuerdo con cifras del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
Más que un dato estadístico, el resultado representa un cambio relevante en la dinámica inflacionaria del país. La reducción de las presiones en productos agropecuarios permitió compensar los incrementos propios de la temporada vacacional, especialmente en transporte aéreo y servicios turísticos, manteniendo la inflación dentro del objetivo del Banco de México.
En términos quincenales, el INPC avanzó apenas 0.07%, un crecimiento moderado que confirma que el proceso de desinflación sigue consolidándose después de varios años marcados por elevados costos de alimentos, energía y servicios.
La inflación baja, pero aún existen focos de presión
Aunque el índice general continúa descendiendo, el comportamiento de la inflación subyacente refleja que el proceso aún no está completamente resuelto.
Este indicador, considerado el mejor termómetro de las presiones internas de la economía al excluir productos con alta volatilidad, aumentó 0.16% en la quincena y se ubicó en 3.95% anual.
Al interior del componente subyacente destacan:
- Mercancías: 3.52% anual
- Servicios: 4.36% anual
Los servicios siguen mostrando la mayor resistencia a desacelerarse, impulsados por el consumo interno, el mercado laboral y el aumento en diversos costos operativos.
El campo vuelve a convertirse en aliado contra la inflación
El principal factor detrás de la moderación de los precios fue el comportamiento del componente no subyacente.
Los productos agropecuarios registraron una disminución de 0.57% respecto a la quincena previa y acumularon una variación anual de -3.53%, ayudando a contener el índice general.
Dentro de este grupo, las frutas y verduras descendieron 1.50%, reflejando mejores condiciones de oferta durante la temporada agrícola.
Los productos pecuarios mostraron un ligero aumento quincenal de 0.10%, aunque en términos anuales mantienen una caída cercana al 6.9%.
En tanto, los energéticos y las tarifas autorizadas por el gobierno tuvieron un comportamiento prácticamente estable, con un incremento de apenas 0.03% durante la quincena.
Vacaciones elevan el costo del turismo
Como ocurre tradicionalmente durante el verano, el inicio del periodo vacacional impulsó diversos servicios relacionados con los viajes.
Entre los productos con mayores incrementos destacaron:
- Transporte aéreo: 12.44%
- Servicios turísticos en paquete: 6.22%
- Naranja: 6.02%
- Computadoras: 4.52%
- Papa y tubérculos: 1.39%
También aumentaron los precios en restaurantes, fondas, taquerías, transporte colectivo, vivienda propia y pollo.
Jitomate, aguacate y gas LP ayudan a contener el índice
La mayor contribución a la desaceleración provino del sector agrícola.
El jitomate registró una caída de 13.18%, convirtiéndose en el producto con mayor incidencia a la baja dentro del índice general.
A ello se sumaron reducciones en:
- Aguacate
- Gas doméstico LP
- Hoteles
- Automóviles
- Chile serrano
- Tomate verde
- Cremas para la piel
Este comportamiento compensó parcialmente las presiones provenientes del sector servicios.
Persisten diferencias entre las regiones del país
La evolución de los precios no fue uniforme.
Morelos encabezó las mayores alzas quincenales, seguido por Baja California Sur, Nayarit, Coahuila y Baja California.
En sentido contrario, Chiapas registró la mayor disminución en el nivel de precios, acompañado por Campeche, Guerrero, Aguascalientes y Puebla, reflejando diferencias regionales en oferta, consumo y estacionalidad.
Un escenario más favorable para la política monetaria
El dato fortalece la expectativa de que el Banco de México mantenga una postura menos restrictiva en los próximos meses. Con una inflación general nuevamente cercana al objetivo permanente de 3%, la autoridad monetaria cuenta con mayor margen para continuar reduciendo la tasa de interés, siempre que la inflación subyacente continúe moderándose.
Sin embargo, el comportamiento de los servicios sigue siendo el principal elemento de cautela. Mientras ese componente permanezca cerca del 4%, Banxico difícilmente acelerará el ritmo de relajación monetaria.
En conjunto, la primera quincena de julio confirma que la economía mexicana avanza en el proceso de estabilización de precios, aunque todavía enfrenta desafíos para consolidar una inflación baja y sostenida en todos sus componentes.
