SOFOM 2026: crédito productivo rezagado y regulación creciente
Bank, court of justice flat line illustration, concept vector icon isolated on white backgroundA 20 años de su creación, las SOFOM enfrentan una contradicción estructural: forman parte del sistema financiero, pero operan sin sus beneficios, mientras cargan con regulación creciente, costos elevados y un entorno institucional que limita su desarrollo.
Tamaño, dispersión y falta de orden
El universo SOFOM es amplio y poco homogéneo:
1,877 SOFOM E.N.R. (CNBV, Informe Anual 2024)
3,025 SOFOMES en SIPRES, con 16% no localizadas (CONDUSEF, 2025)
La discrepancia entre cifras oficiales ya revela un problema básico: no hay una foto única, consistente y útil del sector. La fragmentación no es solo empresarial; es estadística y regulatoria.
El problema no es menor. Es estructural.
El dato central lo confirma el Banco de México:
→ crédito al sector privado ≈ 34.7% del PIB
→ brecha de financiamiento ≈ 15.7% del PIB
Esto coloca a México muy por debajo de economías comparables.
Comparativo internacional:
México rezagado
México
→ crédito ≈ 35% del PIB
→ fuerte dependencia bancaria
→ baja penetración en PyMEs
Chile
→ crédito al sector privado ≈ 110–120% del PIB
→ sistema financiero más profundo
→ mayor acceso a financiamiento empresarial.
Estados Unidos (non-bank lending)
→ mercado de crédito altamente diversificado
→ fuerte presencia de intermediarios no bancarios
→ financiamiento empresarial vía:
private credit
leasing
factoring
asset-based lending
En EE.UU., los intermediarios no bancarios representan una parte creciente del crédito corporativo.
Conclusión comparativa:
→ México tiene un sistema financiero subdesarrollado en crédito productivo
→ y no está usando a las SOFOM como palanca
El problema estructural: crédito, riesgo y morosidad
Los datos muestran una realidad clara:
→ mayor riesgo en crédito a PyMEs
→ mayor morosidad en intermediarios no bancarios
→ menor acceso a garantías
El propio Banco de México ha documentado que:
→ la morosidad está ligada a crecimiento económico, inflación y tasas
→ mayor riesgo en segmentos pequeños
→ sensibilidad elevada al ciclo económico
Banco de México
Esto genera:
→ tasas más altas
→ menor originación
→ menor escala
Exclusión bancaria: el problema crítico
Uno de los temas más graves del sector:
los bancos no abren cuentas de cheques a SOFOM bajo criterios internos de PLD.
No es la ley.
Son políticas internas.
Esto implica:
→ requisitos adicionales no normativos
→ filtros discrecionales
→ exclusión operativa
Consecuencia directa:
→ SOFOM sin cuenta propia
→ estructuras indirectas
→ riesgo operativo
Esto genera un efecto perverso:
→ el sistema formal expulsa
→ la operación se vuelve más compleja.
CNBV: supervisión costosa y auditor PLD restrictivo
El frente regulatorio se agrava con la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Derechos de supervisión
→ cobro obligatorio
→ valor institucional limitado
→ sin estadísticas sectoriales útiles
La SCJN ha señalado la inconstitucionalidad del cobro cuando no hay proporcionalidad.
Pero en la práctica:
→ se sigue cobrando
→ se sigue litigando
→ no hay claridad
Auditor PLD: cuello de botella regulatorio
Otro punto crítico:
→ los auditores externos en PLD deben ser aprobados por CNBV
→ el nivel de aprobación es inferior al 20% en promedio
Esto genera:
→ escasez de auditores autorizados
→ costos elevados
→ retrasos en cumplimiento
→ estrés operativo para SOFOM
El problema no es el control.
Es la capacidad del sistema para cumplirlo.
CONDUSEF: volumen sin calidad
La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros reporta:
→ más de 1.5 millones de acciones de defensa
→ miles de instituciones
Pero el sistema presenta fallas:
→ bajo filtro técnico
→ alta carga administrativa
→ impacto reputacional
Para las SOFOM:
→ costo operativo elevado
→ distracción de recursos
→ desgaste continuo
El sistema mide volumen.
No calidad.
Nuevas cargas: APIs y funciones públicas
La exigencia de implementar APIs para reportes de personas desaparecidas refleja otra tendencia:
→ problemas públicos
→ soluciones privadas
Se trasladan a las SOFOM:
→ costos tecnológicos
→ responsabilidades operativas
→ cumplimiento regulatorio
Sin incentivos ni financiamiento público o privado adecuado.
Poder Judicial: el verdadero cuello de botella
Aquí está el problema estructural.
El crédito en México no falla solo por regulación.
Falla por ejecución.
Civil y mercantil
→ procesos de años
→ recuperación lenta
→ baja certeza jurídica
Fiscal
→ criterios recaudatorios dominantes
→ litigios prolongados
Penal
→ impunidad superior al 90%
Tecnología judicial
→ baja digitalización
→ falta de interoperabilidad
→ ausencia de métricas de productividad
Esto impacta directamente:
→ crédito más caro
→ menor recuperación
→ menor inversión
Como ya ha señalado la evidencia del sistema financiero:
→ la eficiencia judicial está correlacionada con la penetración del crédito.
El efecto no reconocido: expansión del crédito informal
Aquí está la consecuencia más grave.
Cuando el sistema formal:
→ no presta
→ tarda en ejecutar
→ encarece el crédito
→ impone barreras
el mercado no desaparece.
Se desplaza.
Y crece el crédito informal:
→ usura
→ gota a gota
→ financiamiento criminal
Este tipo de crédito:
→ tiene tasas abusivas
→ usa mecanismos de coerción
→ no genera desarrollo
→ sí genera violencia
La sobrerregulación formal, combinada con debilidad institucional, termina generando:
→ expansión del crédito ilegal.
20 años después: un sector desaprovechado
Las SOFOM no son improvisadas.
Son:
→ operadores reales
→ especialistas en crédito
→ cercanos a PyMEs
→ con conocimiento de mercado
Pero el entorno las limita:
→ regulación creciente
→ exclusión bancaria
→ supervisión sin valor
→ justicia ineficiente
→ fragmentación gremial
México necesita crédito productivo.
Y tiene un sector que puede otorgarlo.
Las SOFOM:
→ tienen experiencia
→ tienen capacidad
→ tienen mercado
Pero enfrentan un sistema que:
→ las regula sin integrarlas
→ les cobra sin fortalecerlas
→ les exige sin acompañarlas
El problema no es el sector.
Es el diseño institucional.
Si se corrige:
→ las SOFOM pueden ser un motor real de financiamiento
Si no:
→ seguirán siendo un sector contenido
→ en una economía que necesita exactamente lo contrario.
Por: Mario Sandoval
CEO FISAN SOFOM ENR
Banquero y abogado especializado en recuperación de activos financieros, con más de 30 años de experiencia profesional a nivel directivo.
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