México 1er trimestre 2026:
México presenta al primer trimestre de 2026 una narrativa oficial optimista, pero con datos duros que muestran una realidad más compleja: crecimiento débil, deterioro en la calidad del empleo, presión fiscal creciente y una estructura institucional que no acompaña la inversión.
La economía no está en crisis, pero tampoco está en una trayectoria sólida de expansión. El crecimiento económico en 2025 fue apenas de 0.8%, de acuerdo con estimaciones basadas en datos del INEGI. Para 2026, el Banco de México proyecta un crecimiento entre 0.4% y 1.8%, confirmando un entorno de bajo dinamismo.
El problema estructural: crecimiento por sectores. Para entender la economía mexicana es necesario analizar sus tres motores:
Sector primario
→ crecimiento limitado
Expansión moderada
Baja productividad
Alta informalidad
Escasa tecnificación
Resultado: crecimiento en volumen, pero sin impacto relevante en valor agregado.
Sector secundario
→ fragmentación industrial
Presión por costos energéticos
Dependencia de EE.UU.
Desempeño desigual
Pero con polos dinámicos claros:
→ Bajío
→ Norte industrial
Sector terciario
→ crecimiento sin productividad
Expansión en servicios
Alto componente informal
Bajo valor agregado
Resultado:
→ empleo crece
→ productividad no
Mercado laboral: estabilidad aparente. Desempleo: ~2.7% (INEGI)
Informalidad: ~54.6%
Más de 32 millones en economía informal
Estructura salarial:
→ 3 de cada 4 trabajadores ganan entre 1 y 2 salarios mínimos
Implicación:
→ hay empleo
→ no hay base de consumo sólido
→ no hay base fiscal suficiente.
Disparidad regional: Bajío y norte vs resto del país. México se consolida como una economía dual.
Regiones dinámicas
→ Bajío
→ Norte
Sectores clave:
→ automotriz
→ manufactura avanzada
→ logística
→ exportación
Factores:
→ integración T-MEC
→ infraestructura funcional
→ capital humano técnico
Regiones rezagadas
→ Sur-sureste
Características:
→ alta informalidad
→ baja inversión
→ debilidad institucional
→ la brecha regional se amplía
→ el crecimiento no es nacional, es localizado
Inflación, tasas y tipo de cambio.
Inflación: 4.63% (marzo 2026)
Tasa Banxico: ~6.75%
Factores inflacionarios:
→ alimentos
→ servicios
→ energía
Contexto monetario:
→ crecimiento débil
→ inflación persistente
Tipo de cambio:
→ estabilidad relativa
→ presión externa (dólar fuerte)
→ volatilidad potencial
Déficit y deuda: presión estructural. Déficit estimado: ~4.8% del PIB
Ajuste fiscal incompleto
Origen del déficit:
→ expansión de programas sociales
→ financiamiento de obras emblemáticas del sexenio anterior
→ baja inversión en infraestructura productiva
Efecto:
→ mayor gasto corriente
→ menor inversión estratégica.
Energía y petróleo: contradicción estructural
Contexto global:
→ petróleo en rango 70–80 USD
→ escenarios de tensión: >100 USD
Para México:
→ ingreso fiscal ↑
→ costos internos ↑
Limitantes:
→ menor exportación de crudo
→ dependencia de importación de combustibles
→ restricciones a inversión privada
Resultado:
→ oportunidad parcial
→ riesgo inflacionario completo.
El factor crítico: el Poder Judicial. El principal problema no es macroeconómico.
Es institucional.
Materia civil y mercantil
→ procesos largos (años)
→ ejecución de garantías limitada
→ incertidumbre contractual
Materia fiscal
→ criterios favorables al Estado
→ ampliación de base gravable
→ menor defensa efectiva del contribuyente
Materia penal
→ tasa de impunidad superior al 90%
Impacto:
→ deterioro en seguridad
→ afectación a inversión
→ incremento de riesgo país.
La Corte: pérdida de credibilidad. La Suprema Corte enfrenta desgaste por:
→ priorización de casos mediáticos sobre estructurales
→ falta de criterios claros en materia económica
→ percepción de alineación con el Ejecutivo
→ debilidad en liderazgo institucional
Efecto directo:
→ aumento de incertidumbre jurídica
→ encarecimiento del crédito
→ menor inversión.
Escenario para el segundo trimestre 2026
Escenario base
→ crecimiento bajo (1–1.5%)
→ inflación persistente
→ inversión cautelosa
Escenario de riesgo
→ petróleo >90 USD
→ presión inflacionaria
→ tensiones con EE.UU.
→ negociación compleja del T-MEC
Variable clave
→ relación con Trump
→ agenda: seguridad + migración + energía
México no enfrenta una crisis inmediata.
Pero sí un deterioro estructural.
El país presenta:
→ crecimiento débil
→ informalidad elevada
→ déficit creciente
→ presión fiscal
→ debilitamiento institucional
La narrativa oficial sostiene estabilidad.
Los datos reflejan otra realidad:
→ economía fragmentada
→ crecimiento localizado
→ sistema judicial ineficiente.
La variable crítica no es el crecimiento.
Es la confianza.
Ese es el verdadero reto de México en 2026.
Mario Sandoval
CEO FISAN SOFOM ENR
Banquero y abogado especializado en recuperación de activos financieros, con más de 30 años de experiencia profesional a nivel directivo.
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